데빗 박스 구성 청산 방법

콜 / 풋 양매수시 롱 베가를 볼 때 청산 방법

 

*델타원 게시글 참고

 

롱 베가를 보고 양매수를 한 경우, 어느 한 쪽으로 시장이 움직여서 롱베가에 성공했을 때 청산 방법입니다.

어느 한 클래스가 극내가격이 되면 청산하기 쉽지 않음

 

데빗박스 포지션으로 전환한 뒤 만기결제를 받아버리면 포지션을 청산한 것과 동일한 효과를 얻을 수 있다. 외가격이 된 옵션은 쉽게 털어버릴 수 있으니 바로 청산 (이건 포지션이 손실 상태이겠죠)

 

내가격이 된 옵션은 동일한 행사가격으로 반대편 클래스의 옵션을 "동수량"으로 매도.

 

than, 같은 행사가(435)의, 풋옵션매수+콜옵션매도 = 합성선물 매도 포지션.

 

완전 헤지 방법 => 위 방법으로 합성선물 매도 포지션으로 가져가야 함 // 근데, 베이시스가 과도하게 낮은 경우, 주식선물이 지나치게 저평가 되었기 때문에, 그냥 선물 매수로 헷지할 수 있다

 

그래서, 베이시스가 지나치게 낮은 평단가 427.4 짜리 선물을 매수함

 

이 경우 행사가 435 합성선물 매도 포지션(435풋 매수, 435 콜 매도) + 427.4 선물 매수포지션

 

이렇게 되면 옵션그릭 리스크는 헷징이 되고, 베이시스 리스크만 남게 됨

 

** 최종 청산

리스크 오프 된 포지션은 만기주 가까워 졌을 때, 등가격 양합이 6.0 이하로 내려와서 유동성이 풍부해졌을 때, 선물매수 청산 // 합성선물로 전환하면 DEBIT BOX가 완성되고, 그대로 만기결제 받으면 끝납니다.