옵션 내재변동성

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🧿 유안타 [Derivatives Analyst 정인지]

(4/14 파생 만기일 장 중 코멘트) KOSPI200선물, 2월 고점대 저항 근접

■ KOSPI200 선물, 2월 고점대 저항(432.15pt) 근접

• KOSPI200 선물, 약 일주일 간 형성된 박스권 상단선을 전일 돌파한 후 금일에도 추가로 상승 폭 확대. 2월 고점대 위치한 432.15pt 근접한 431.80pt까지 상승.

• 외국인 선물 누적 포지션(미니선물, 스프레드 포함) 주초에 -5,441계약 수준까지 순매도 확대된 후 전일 순매수로 전환. 금일에도 순매수 규모 확대해 누적으로 5,415계약 순매수 기록.

• 4월 초 이후 상승 과정에서 미결제 약정 증가세 기록. 전일은 2월 고점대 근접하면서 미결제 약정 감소. 단기 방향은 상승 중이지만 전고점 저항에 대한 부담 느끼는 모습.

■ 옵션 내재 변동성, 전저점 이탈

• 옵션 내재 변동성으로 구하는 V-KOSPI는 16%대까지 하락. 작년 3월 KOSPI 급락 후 V-KOSPI는 19% 수준을 하회하지 않았지만 최근 하락으로 전저점 이탈한 상황.

• 전일 20일 기준 역사적 변동성 10.6%로 2019년 11월 7일 10.3%를 기록한 후 가장 낮은 수준. 역사적 변동성에 비하면 여전히 내재 변동성은 높은 상황.

• 거래대금 기준 풋콜레이쇼는 4월 들어 9, 12일을 제외하고 모두 100% 하회(콜 거래대금 우위). 금일도 71.77%로 콜옵션 거래대금 높은 모습.


* 자료 원문 : https://bit.ly/3e2MyHO


* 본 내용은 당사 compliance 승인을 득하였음